，最終導(dǎo)致公司發(fā)生巨大的經(jīng)營風(fēng)險，并使投資者遭受巨大損失。

（二） 公司治理存在缺陷

，信息披露不完整、不充分

根據(jù)中國證監(jiān)會《行政處罰決定書》 ([2018]117 號)

，公司存在未按規(guī)定披露相關(guān)產(chǎn)品抽驗(yàn)不合格、全面停產(chǎn)及召回的信息以及相關(guān)產(chǎn)品有關(guān)情況的公告存在誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏；未披露被吉林省食藥監(jiān)局調(diào)查的信息；未披露長春長生相關(guān)產(chǎn)品GMP證書失效和重新獲得GMP證書以及2015年至2017年報及內(nèi)部控制自我評價報告存在虛假記載等問題。2017年11月6日，公司披露子公司百白破疫苗相關(guān)情況時，在該疫苗被檢出效價指標(biāo)不符合標(biāo)準(zhǔn)、全面停產(chǎn)并召回、相關(guān)藥品監(jiān)管部門已介入的情況下，僅以不合格批次疫苗（批號201605014-01）銷售收入占公司銷售收入總額比例較小為由，披露疫苗抽驗(yàn)不合格對公司目前經(jīng)營無重大影響，而未將公司對該疫苗全面停產(chǎn)、啟動召回程序、相關(guān)監(jiān)管部門介入及可能產(chǎn)生的其他影響向投資者完整披露。上述行為以避重就輕的方式淡化市場關(guān)注，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，侵害了投資者權(quán)益，擾亂了正常的市場秩序。

三

、 投資者行為分析及損失計算

（一） 投資者行為分析

公司于2017年11月6日發(fā)布的《關(guān)于子公司產(chǎn)品有關(guān)情況的公告》披露了長春長生百白破疫苗效價指標(biāo)不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的情況

，投資者對該事項并未引起較高程度的關(guān)注。直至2018年7月16日，公司公告稱長春長生凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等違法違規(guī)行為，方引發(fā)投資者強(qiáng)烈而廣泛的關(guān)注，股價也從這一時點(diǎn)開始連續(xù)跌停，從24.55元/股下跌至3.27元/股。

（二） 投資者損失計算

參考投服中心損失計算軟件算法邏輯，從公司發(fā)布深證證券交易所退市決定公告日至公司證券累計成交量達(dá)到其可流通部分100%之日

，剔除同期全局性系統(tǒng)風(fēng)險后，退市這一事件對長生退投資者的損失所產(chǎn)生的影響占比約為84.7%。

中弘股份退市案例分析

一

、 退市依據(jù)

2018年9月13日至2018年10月18日

，中弘控股股份有限公司（簡稱中弘股份或公司）股票連續(xù)二十個交易日的每日收盤價均低于股票面值（1元），上述情形屬于《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2018年修訂）》第14.4.1條規(guī)定的股票終止上市情形